CalPERS理事会は2025年11月17日にトータル・ポートフォリオ・アプローチ（TPA）の採用を決め、2026年7月1日から従来の戦略的資産配分（SAA）モデルに代えて適用すると発表しました。成績評価の基準は「株式75％・債券25％」の単一ポートフォリオとされています。一方、2026年7月の発表で示された2025-26年度の暫定成績（純投資収益率14.8％）はTPA適用前の期間のものです。
TPAとSAAの位置づけの違いと、最近の運用成績の発表内容
TPAの適用開始は2026年7月1日で、2025-26年度の成績はTPA適用前のものである。