従来の金融（TradFi）では銀行、証券会社、清算機関などの仲介者が取引や資産の管理を担います。DeFiではその機能をスマートコントラクトのコードが担い、利用者は自分のウォレットで資産を保持したまま取引できる点が大きな違いです。FSB（2023年2月）はDeFiを、従来金融の機能を複製しつつ仲介を外し統治を分散化しているように見えるサービスと整理しつつ、運用上のリスク、流動性ミスマッチ、レバレッジ、相互連関といった脆弱性は従来金融と同様に引き継ぐと指摘しています。IOSCOは2023年12月に市場の公正性と投資家保護の観点から9つの政策提言を示しており、規制対応は進行中の課題です。
仲介者の有無、資産保持、リスク構造の観点でのDeFiとTradFiの比較
仲介者の役割をコードが担う一方、従来金融と同種の脆弱性を持つ点が特徴。