両者とも投資家の資金をまとめて運用する点は共通ですが、米SECの投資家向け解説によれば、ヘッジファンドは投資信託より柔軟な戦略を取り、レバレッジや空売りといった手法を用いる場合があります。また投資信託に適用される規制の一部がヘッジファンドには適用されず、開示も投資信託ほどには求められないため、投資条件の評価や運用者の説明の検証が難しくなることがあります。ただし詐欺禁止規定は同様に適用され、運用者は受託者責任を負います。IOSCOが2009年にヘッジファンド監督の国際協調を求めたことも、規制上の位置づけが投資信託と異なることの背景です。
ヘッジファンドと投資信託の運用・規制・開示の違い
規制・開示の水準と戦略の柔軟性が最大の違いで、検証の難しさにつながる。