CircleのUSDCのように運営企業が発行するステーブルコインに対し、USDSはSky Protocolのガバナンスのもとで発行・運営される分散型のステーブルコインです。公式サイトはUSDCからUSDSへ1:1で手数料なしに変換できると案内しています。ガバナンスはSKY保有者の投票で行われ、Spark・Grove・Keelなどの個別Prime Agentが運営面を担う構造が、公式フォーラムに示されています。2024年の改称ではDAIとMKRも併存させ、任意でUSDSやSKYへ移行する方式が採られました。なお、各ステーブルコインの安全性や裏付け資産の優劣は本回答では評価しません。
発行・ガバナンスの構造面から見たUSDSの特徴
担保の質や償還リスク、規制上の扱いは別途の確認が必要で、ここでの比較は構造の違いに限る。