Decentralized Autonomous Organization (DAO)

Identity

• ethereum.orgのDAO解説（2026年6月26日更新）は、DAOを「共同で所有され、共通の使命に向けて活動する組織」と説明し、運営ルールと資金管理がスマートコントラクトに符号化されると述べている。ガバナンスの型として、トークン保有者が代表者に議決権を委任する方式、投票結果に応じて資金移動が自動実行される方式、5〜20人程度の信頼できるメンバーによるマルチシグ方式などを挙げ、用途として慈善団体、共同資産保有、ベンチャーファンド、コミュニティ主導の開発を例示している。検証待ち What is a DAO? | Decentralized Autonomous Organization | ethereum.org

Capability

• ethereum.orgのDAO解説（2026年6月26日更新）は、DAOを「共同で所有され、共通の使命に向けて活動する組織」と説明し、運営ルールと資金管理がスマートコントラクトに符号化されると述べている。ガバナンスの型として、トークン保有者が代表者に議決権を委任する方式、投票結果に応じて資金移動が自動実行される方式、5〜20人程度の信頼できるメンバーによるマルチシグ方式などを挙げ、用途として慈善団体、共同資産保有、ベンチャーファンド、コミュニティ主導の開発を例示している。検証待ち What is a DAO? | Decentralized Autonomous Organization | ethereum.org
• 米ワイオミング州法の「Decentralized Autonomous Organization Supplement」（W.S. 17-31-101以下）は、DAOを、定款にDAOであることを記載した有限責任会社と定義している。経営は、メンバー管理型ならメンバーに、アルゴリズム管理型ならスマートコントラクトに委ねられ、スマートコントラクトと定款が衝突した場合は原則としてスマートコントラクトが優先される。法人名には「DAO」「LAO」または「DAO LLC」を含める必要がある。検証待ち Wyoming Decentralized Autonomous Organization Supplement (W.S. 17-31-101)
• Arbitrum Foundationのガバナンスフォーラムは、Arbitrum DAOの公式議論の場として、投票待ちの提案の確認、デリゲートの投票理由の共有、初期アイデアの議論、助成プログラムの運営などの場を提供している。DAOの意思決定がフォーラム上の議論とオンチェーンの投票を組み合わせて行われる実例である。検証待ち Arbitrum Governance Forum

Credibility

• 米SECの調査報告書「Report of Investigation Pursuant to Section 21(a) of the Securities Exchange Act of 1934: The DAO」（2017年7月25日）は、The DAOを、コードで表現され分散型台帳上で実行される「仮想」組織の一例として検討し、約1,200万ETH（当時のドル換算で約1億5,000万ドル）と引き換えに約11.5億のDAOトークンが販売されたと記している。報告書はDAOトークンが証券に当たり登録が必要だったと結論づけ、組織形態や用いられた技術にかかわらず連邦証券法が適用されうると強調した。なお、SECは今回の事案では執行措置をとらないと決定している。検証待ち Report of Investigation Pursuant to Section 21(a) of the Securities Exchange Act of 1934: The DAO
• 米ワイオミング州法の「Decentralized Autonomous Organization Supplement」（W.S. 17-31-101以下）は、DAOを、定款にDAOであることを記載した有限責任会社と定義している。経営は、メンバー管理型ならメンバーに、アルゴリズム管理型ならスマートコントラクトに委ねられ、スマートコントラクトと定款が衝突した場合は原則としてスマートコントラクトが優先される。法人名には「DAO」「LAO」または「DAO LLC」を含める必要がある。検証待ち Wyoming Decentralized Autonomous Organization Supplement (W.S. 17-31-101)
• 欧州中央銀行（ECB）のワーキングペーパー第3208号「Who to regulate? Identifying actors within DeFi's governance」は、Aave、MakerDAO、Ampleforth、Uniswapの4プロトコルのガバナンストークン保有が高度に集中しており、保有の約半分以上がプロトコル自体または取引所に関連していると分析している。上位の投票者は多くが委任先（デリゲート）で、その多くは特定できないとし、DAOが本質的に分散しているという見方に疑問を呈している。なお論文はECBの公式見解ではないと明記されている。検証待ち Who to regulate? Identifying actors within DeFi's governance (ECB Working Paper No 3208)

Use Case

• ethereum.orgのDAO解説（2026年6月26日更新）は、DAOを「共同で所有され、共通の使命に向けて活動する組織」と説明し、運営ルールと資金管理がスマートコントラクトに符号化されると述べている。ガバナンスの型として、トークン保有者が代表者に議決権を委任する方式、投票結果に応じて資金移動が自動実行される方式、5〜20人程度の信頼できるメンバーによるマルチシグ方式などを挙げ、用途として慈善団体、共同資産保有、ベンチャーファンド、コミュニティ主導の開発を例示している。検証待ち What is a DAO? | Decentralized Autonomous Organization | ethereum.org
• Arbitrum Foundationのガバナンスフォーラムは、Arbitrum DAOの公式議論の場として、投票待ちの提案の確認、デリゲートの投票理由の共有、初期アイデアの議論、助成プログラムの運営などの場を提供している。DAOの意思決定がフォーラム上の議論とオンチェーンの投票を組み合わせて行われる実例である。検証待ち Arbitrum Governance Forum

Constraints / Current Status

• 米SECの調査報告書「Report of Investigation Pursuant to Section 21(a) of the Securities Exchange Act of 1934: The DAO」（2017年7月25日）は、The DAOを、コードで表現され分散型台帳上で実行される「仮想」組織の一例として検討し、約1,200万ETH（当時のドル換算で約1億5,000万ドル）と引き換えに約11.5億のDAOトークンが販売されたと記している。報告書はDAOトークンが証券に当たり登録が必要だったと結論づけ、組織形態や用いられた技術にかかわらず連邦証券法が適用されうると強調した。なお、SECは今回の事案では執行措置をとらないと決定している。検証待ち Report of Investigation Pursuant to Section 21(a) of the Securities Exchange Act of 1934: The DAO
• 米ワイオミング州法の「Decentralized Autonomous Organization Supplement」（W.S. 17-31-101以下）は、DAOを、定款にDAOであることを記載した有限責任会社と定義している。経営は、メンバー管理型ならメンバーに、アルゴリズム管理型ならスマートコントラクトに委ねられ、スマートコントラクトと定款が衝突した場合は原則としてスマートコントラクトが優先される。法人名には「DAO」「LAO」または「DAO LLC」を含める必要がある。検証待ち Wyoming Decentralized Autonomous Organization Supplement (W.S. 17-31-101)
• 欧州中央銀行（ECB）のワーキングペーパー第3208号「Who to regulate? Identifying actors within DeFi's governance」は、Aave、MakerDAO、Ampleforth、Uniswapの4プロトコルのガバナンストークン保有が高度に集中しており、保有の約半分以上がプロトコル自体または取引所に関連していると分析している。上位の投票者は多くが委任先（デリゲート）で、その多くは特定できないとし、DAOが本質的に分散しているという見方に疑問を呈している。なお論文はECBの公式見解ではないと明記されている。検証待ち Who to regulate? Identifying actors within DeFi's governance (ECB Working Paper No 3208)
• ethereum.orgのEthereumフォークの年表は、2016年のThe DAOの事件で、安全でないコントラクトから360万ETH超が流出したと記している。コミュニティが投票で盗まれた資金を新しいコントラクトに移すハードフォークを決め（賛成は85%超）、2016年7月20日に実施されたが、これに反対した一部のマイナーはEthereum Classicを形成した。検証待ち Timeline of all Ethereum forks (2014 to present) | ethereum.org

Key References

• なぜDAOは注目され、議論されてきたのですか？
• DAOについて信頼できる情報源・出典は何ですか？
• DAO（分散型自律組織）とは何ですか？

Related

• Arbitrum— Arbitrum Foundationのガバナンスフォーラムは、Arbitrum DAOの提案・議論・投票の場として運営されている。
• Uniswap— ECBのワーキングペーパー第3208号は、DAO型ガバナンスの事例としてUniswapのガバナンストークン保有と投票を分析している。
• Aave— ECBのワーキングペーパー第3208号は、DAO型ガバナンスの事例としてAaveのガバナンストークン保有と投票を分析している。
• Smart Contract— ethereum.orgは、DAOの運営ルールと資金管理がスマートコントラクトに符号化されると説明している。