MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation)

Identity

• EUの法令データベースEUR-Lexに掲載された規則（EU）2023/1114は、暗号資産市場に関する枠組みを定めるもので、第3編と第4編（ステーブルコインに相当する資産参照型トークン〔ART〕と電子マネー型トークン〔EMT〕に関する規定）は2024年6月30日から、規則全体は2024年12月30日から適用されます。ARTとEMTは、それぞれ異なる規制区分として定められています。検証待ち Regulation (EU) 2023/1114 on markets in crypto-assets（EUR-Lex）

Capability

• EUの法令データベースEUR-Lexに掲載された規則（EU）2023/1114は、暗号資産市場に関する枠組みを定めるもので、第3編と第4編（ステーブルコインに相当する資産参照型トークン〔ART〕と電子マネー型トークン〔EMT〕に関する規定）は2024年6月30日から、規則全体は2024年12月30日から適用されます。ARTとEMTは、それぞれ異なる規制区分として定められています。検証待ち Regulation (EU) 2023/1114 on markets in crypto-assets（EUR-Lex）
• ESMAのMiCAページは、MiCAを他の金融サービス法令の対象外にある暗号資産について、透明性、開示、認可、監督に関するEU統一ルールを定める規則と説明しています。適用はステーブルコイン関連が2024年6月、CASP関連が2024年12月、既存事業者の経過措置終了が2026年7月1日です。ESMAは規制技術基準とガイドラインを策定し、暫定MiCA登録簿を毎週更新しており、各国当局（NCA）が国内で執行します。検証待ち Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)（ESMA）
• 欧州銀行監督機構（EBA）の公式ページは、MiCARがARTとEMTの発行者に対する要件を定め、発行者はEU域内で事業を行う前に認可が必要と説明しています。EBAは内部ガバナンス、流動性管理とストレステスト、リカバリー・償還計画、自己資本要件、利益相反方針などに関する技術基準とガイドラインを策定しており、MiCARのART・EMT規定は2024年6月30日に適用が始まりました。検証待ち Asset-referenced and e-money tokens (MiCAR)（EBA）

Credibility

• イタリアの証券監督当局Consobの案内によれば、ESMAは2026年4月17日の声明で、MiCAの経過措置が2026年7月1日に終了し、認可のない事業者は有秩序な撤退計画を整える必要があるとしました。MiCAがカストディなどのサービスの無認可事業者への外部委託を禁じていること、非EU事業者が域内顧客に提供できるのは狭い逆勧誘の場合に限られることも整理されています。検証待ち Crypto-assets: MiCA transitional period to expire on 1 July（Consob）
• ブロックチェーン分析企業Ellipticの2026年6月29日の解説は、MiCAの経過措置が2026年7月1日に終了し、各国のVASP・DASP登録のみで事業を行っていた事業者は法的な保護を失うと述べています。同時点で213のCASPが23のEU加盟国で認可を受けているとし、認可事業者にはマーケットアビューズの検知、トラベルルールを含むAML/CFT、ウォレット・取引のスクリーニング、制裁対応、撤退計画の維持が求められると整理しています。同社は民間のコンプライアンス製品提供者です。検証待ち What the end of MiCA's transitional period means for crypto businesses（Elliptic）
• 法律事務所Norton Rose Fulbrightの解説（2025年12月）は、欧州委員会がESMAを全てのCASPの直接の監督者とする提案を行ったと伝えています。この提案は欧州議会と理事会に送付されたが、立法過程には少なくとも1年を要する見通しで、現時点で確定していません。検証待ち Commission proposes legislative package aimed at market integration and EU-level supervision

Use Case

• 欧州銀行監督機構（EBA）の公式ページは、MiCARがARTとEMTの発行者に対する要件を定め、発行者はEU域内で事業を行う前に認可が必要と説明しています。EBAは内部ガバナンス、流動性管理とストレステスト、リカバリー・償還計画、自己資本要件、利益相反方針などに関する技術基準とガイドラインを策定しており、MiCARのART・EMT規定は2024年6月30日に適用が始まりました。検証待ち Asset-referenced and e-money tokens (MiCAR)（EBA）
• ブロックチェーン分析企業Ellipticの2026年6月29日の解説は、MiCAの経過措置が2026年7月1日に終了し、各国のVASP・DASP登録のみで事業を行っていた事業者は法的な保護を失うと述べています。同時点で213のCASPが23のEU加盟国で認可を受けているとし、認可事業者にはマーケットアビューズの検知、トラベルルールを含むAML/CFT、ウォレット・取引のスクリーニング、制裁対応、撤退計画の維持が求められると整理しています。同社は民間のコンプライアンス製品提供者です。検証待ち What the end of MiCA's transitional period means for crypto businesses（Elliptic）

Constraints / Current Status

• ESMAのMiCAページは、MiCAを他の金融サービス法令の対象外にある暗号資産について、透明性、開示、認可、監督に関するEU統一ルールを定める規則と説明しています。適用はステーブルコイン関連が2024年6月、CASP関連が2024年12月、既存事業者の経過措置終了が2026年7月1日です。ESMAは規制技術基準とガイドラインを策定し、暫定MiCA登録簿を毎週更新しており、各国当局（NCA）が国内で執行します。検証待ち Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA)（ESMA）
• イタリアの証券監督当局Consobの案内によれば、ESMAは2026年4月17日の声明で、MiCAの経過措置が2026年7月1日に終了し、認可のない事業者は有秩序な撤退計画を整える必要があるとしました。MiCAがカストディなどのサービスの無認可事業者への外部委託を禁じていること、非EU事業者が域内顧客に提供できるのは狭い逆勧誘の場合に限られることも整理されています。検証待ち Crypto-assets: MiCA transitional period to expire on 1 July（Consob）
• 法律事務所Norton Rose Fulbrightの解説（2025年12月）は、欧州委員会がESMAを全てのCASPの直接の監督者とする提案を行ったと伝えています。この提案は欧州議会と理事会に送付されたが、立法過程には少なくとも1年を要する見通しで、現時点で確定していません。検証待ち Commission proposes legislative package aimed at market integration and EU-level supervision

Key References

• なぜMiCAは暗号資産業界で重要なのですか？
• MiCAについて信頼できる情報源・出典は何ですか？
• MiCA（暗号資産市場規則）とは何ですか？

Related

• European Securities and Markets Authority (ESMA)— ESMAはMiCAの規制技術基準・ガイドラインの策定や暫定MiCA登録簿の運営を担う（ESMA公式ページ、2026年10月閲覧時点）。
• Stablecoin— MiCAはステーブルコインに相当する資産参照型トークン（ART）と電子マネー型トークン（EMT）の発行を規制する（EUR-Lex、2024年6月30日適用開始）。